Sí, la PS3 es un Media Center y algo más. Podrás ver peliculas en blu-ray a 1080p (caso tengas una tv que lo soporte claro).
Los discos que usa la PS3 son de 2,5" SATA y creo que lo puedes cambiar por otro mayor siempre que sea 2,5" SATA, creo que también se pueden conectan discos externos por USB.
Podrás ver esos vídeos si instalas el Linux y el VLC, resumiendo, todos lo que puedes hacer con el Linux en el PC también lo podrás hacer en la PS3
, o eso tengo entendido.
Saludos.